- 王彬;高健淋;
经济增速在未来面临下行压力。消费在汽车消费热潮后将处于低位,投资部门增速整体下滑。金融资产扩张高于实体经济与社会融资增速,金融风险上升。货币政策正在转向,货币收缩、金融去杠杆可能导致短期金融风险暴露,加剧金融风险,考验政策定力。历史经验表明,我国基准利率、货币增速最主要决定因素是经济增长,其次是通胀,资产价格与汇率关注度相对较低。
2017年05期 No.60 1-15页 [查看摘要][在线阅读][下载 2021K] - 王彬;高健淋;
经济增速在未来面临下行压力。消费在汽车消费热潮后将处于低位,投资部门增速整体下滑。金融资产扩张高于实体经济与社会融资增速,金融风险上升。货币政策正在转向,货币收缩、金融去杠杆可能导致短期金融风险暴露,加剧金融风险,考验政策定力。历史经验表明,我国基准利率、货币增速最主要决定因素是经济增长,其次是通胀,资产价格与汇率关注度相对较低。
2017年05期 No.60 1-15页 [查看摘要][在线阅读][下载 2021K] - 周君芝;郭磊;
近期金融杠杆问题引起市场广泛关注。本文从货币投放和信用扩张机制出发,理解金融机构扩表过程和加杠杆的机制。金融扩表过程中短久期负债撬动长久期资产,即实现加杠杆,但由于金融机构间存在差异,结构性扩表让加杠杆问题进一步复杂化,引发的期限错配等特征会进一步对流动性和金融风险带来深刻影响。
2017年05期 No.60 16-26页 [查看摘要][在线阅读][下载 1826K] - 周君芝;郭磊;
近期金融杠杆问题引起市场广泛关注。本文从货币投放和信用扩张机制出发,理解金融机构扩表过程和加杠杆的机制。金融扩表过程中短久期负债撬动长久期资产,即实现加杠杆,但由于金融机构间存在差异,结构性扩表让加杠杆问题进一步复杂化,引发的期限错配等特征会进一步对流动性和金融风险带来深刻影响。
2017年05期 No.60 16-26页 [查看摘要][在线阅读][下载 1826K]
- 梁璐璐;林舒;
近两年来,消费信贷业务得到了爆发式增长,企业有盘活存量、扩大投放的内在驱动,以消费信贷作为基础资产的证券化产品发行得到长足发展。本文分析这类小额、分散的消费信贷的资产特点及相关证券化产品特点,并且对这类资产进行了简单的数据分析。最后建议应加强消费信贷类资产的相关研究和信息披露,促进消费信贷资产证券化市场的健康有序发展。
2017年05期 No.60 46-53页 [查看摘要][在线阅读][下载 1842K] - 梁璐璐;林舒;
近两年来,消费信贷业务得到了爆发式增长,企业有盘活存量、扩大投放的内在驱动,以消费信贷作为基础资产的证券化产品发行得到长足发展。本文分析这类小额、分散的消费信贷的资产特点及相关证券化产品特点,并且对这类资产进行了简单的数据分析。最后建议应加强消费信贷类资产的相关研究和信息披露,促进消费信贷资产证券化市场的健康有序发展。
2017年05期 No.60 46-53页 [查看摘要][在线阅读][下载 1842K] -
循环购买型汽车贷款支持证券是指在传统的汽车贷款资产支持证券中加入循环购买的交易安排,也称为持续购买安排,其基础资产的信用质量在信托存续期内的各时点上可能存在一定的差异。本文以国内成功发行的项目为例,从产品的基础资产特征、交易结构特征出发,逐一梳理了产品的风险要点,并对其会计问题进行了简单地探讨,以期为发起机构开展业务、投资人把握风险提供一定程度的参考。
2017年05期 No.60 54-62页 [查看摘要][在线阅读][下载 1775K] 循环购买型汽车贷款支持证券是指在传统的汽车贷款资产支持证券中加入循环购买的交易安排,也称为持续购买安排,其基础资产的信用质量在信托存续期内的各时点上可能存在一定的差异。本文以国内成功发行的项目为例,从产品的基础资产特征、交易结构特征出发,逐一梳理了产品的风险要点,并对其会计问题进行了简单地探讨,以期为发起机构开展业务、投资人把握风险提供一定程度的参考。
2017年05期 No.60 54-62页 [查看摘要][在线阅读][下载 1775K] - 徐歆元;
PPP资产证券化为PPP项目主体提供了一个低融资成本、低风险、高效率的融资方式,此项金融创新丰富了银行金融市场业务的投融资选项,商业银行宜加大此类业务投入,服务企业发行人,并促进经营转型。
2017年05期 No.60 63-71页 [查看摘要][在线阅读][下载 1865K] - 徐歆元;
PPP资产证券化为PPP项目主体提供了一个低融资成本、低风险、高效率的融资方式,此项金融创新丰富了银行金融市场业务的投融资选项,商业银行宜加大此类业务投入,服务企业发行人,并促进经营转型。
2017年05期 No.60 63-71页 [查看摘要][在线阅读][下载 1865K]
- 韦燕春;
<正>什么是杠杆率?杠杆率是衡量债务风险的重要财务指标。微观上,杠杆率指主体的权益资本与总资产的比率,一般将其倒数称为杠杆倍数,反映其还款能力。借入资金(负债)比本金(权益)越多,杠杆的力量越强。但是,利率的反噬作用也会越强。加杠杆的临界点在于资本的收益与借款的利息成本之比,如果收益大于利息,则这个杠杆
2017年05期 No.60 94-97页 [查看摘要][在线阅读][下载 1407K] - 韦燕春;
<正>什么是杠杆率?杠杆率是衡量债务风险的重要财务指标。微观上,杠杆率指主体的权益资本与总资产的比率,一般将其倒数称为杠杆倍数,反映其还款能力。借入资金(负债)比本金(权益)越多,杠杆的力量越强。但是,利率的反噬作用也会越强。加杠杆的临界点在于资本的收益与借款的利息成本之比,如果收益大于利息,则这个杠杆
2017年05期 No.60 94-97页 [查看摘要][在线阅读][下载 1407K] - 吉姆·奥尼尔;
<正>考虑到最近12个月的政治波动和选举意外,2016年底至今,全球经济处于超出预期的有着更强波幅的周期位置。这一上扬趋势贯穿了2017年整个一季度。据最新的一些先行指标,全球总的GDP增长将超过4%——这也许是自2008年金融危机前夕以来最为强劲的经济表现。
2017年05期 No.60 98-100页 [查看摘要][在线阅读][下载 1443K] - 吉姆·奥尼尔;
<正>考虑到最近12个月的政治波动和选举意外,2016年底至今,全球经济处于超出预期的有着更强波幅的周期位置。这一上扬趋势贯穿了2017年整个一季度。据最新的一些先行指标,全球总的GDP增长将超过4%——这也许是自2008年金融危机前夕以来最为强劲的经济表现。
2017年05期 No.60 98-100页 [查看摘要][在线阅读][下载 1443K] - 雅各布·康威;马修·普洛瑟;牛树军;
<正>在陷入财务困境时,借贷者可能选择偿还某些债务,同时拖欠其他债务,即存在债务违约的可能性。这种选择揭示了消费者的支出优先级,有助于进一步了解出现财务危机的借贷者的真实状况。对此,我们对消费者如何确定违约优先级进行了分析。面临财务压力的消费者究竟是将信用卡违约作为首
2017年05期 No.60 101-103页 [查看摘要][在线阅读][下载 1082K] - 雅各布·康威;马修·普洛瑟;牛树军;
<正>在陷入财务困境时,借贷者可能选择偿还某些债务,同时拖欠其他债务,即存在债务违约的可能性。这种选择揭示了消费者的支出优先级,有助于进一步了解出现财务危机的借贷者的真实状况。对此,我们对消费者如何确定违约优先级进行了分析。面临财务压力的消费者究竟是将信用卡违约作为首
2017年05期 No.60 101-103页 [查看摘要][在线阅读][下载 1082K] - 郭冰;
<正>随着贸易收付汇制度和资本项目管理制度改革的不断深入,我国外汇监管体制由过去单笔的、事前审批模式向总量的、事后监管模式转变。外汇检查也由审核留存资料的表面合规性逐步向关注交易基础的真实性、合法性过渡。通过审核行政审批环节留存资料的传统检查方式已不能适应新的形势。作为反
2017年05期 No.60 104-106页 [查看摘要][在线阅读][下载 1399K] - 郭冰;
<正>随着贸易收付汇制度和资本项目管理制度改革的不断深入,我国外汇监管体制由过去单笔的、事前审批模式向总量的、事后监管模式转变。外汇检查也由审核留存资料的表面合规性逐步向关注交易基础的真实性、合法性过渡。通过审核行政审批环节留存资料的传统检查方式已不能适应新的形势。作为反
2017年05期 No.60 104-106页 [查看摘要][在线阅读][下载 1399K]
- 刘绪光;徐天骄;
顺应民众场景化、个性化、碎片化的保险需求,信息科技发展正以难以置信的速度推动保险供给侧的改革。本文在此背景下系统梳理了保险科技的发展脉络、应用谱系与国际监管实践,比较分析了新兴业态发展对既有保险监管理念、工具和方法带来的挑战,并提出了对策建议。
2017年05期 No.60 115-123页 [查看摘要][在线阅读][下载 1763K] - 刘绪光;徐天骄;
顺应民众场景化、个性化、碎片化的保险需求,信息科技发展正以难以置信的速度推动保险供给侧的改革。本文在此背景下系统梳理了保险科技的发展脉络、应用谱系与国际监管实践,比较分析了新兴业态发展对既有保险监管理念、工具和方法带来的挑战,并提出了对策建议。
2017年05期 No.60 115-123页 [查看摘要][在线阅读][下载 1763K] - 汪梦莹;
网络互助行为区别于相互保险,在运营主体、管理方式以及法律地位等方面,都存在较大差异。为探讨监管措施的合理性、有效性,必从网络互助行为运行出发,提炼一般行为机制,从而分析机制中存在的运行风险。针对风险类型,监管机构能够出台对应政策,对这种新型行为进行规制,保障市场运行安全与消费者权益。
2017年05期 No.60 124-134页 [查看摘要][在线阅读][下载 1726K] - 汪梦莹;
网络互助行为区别于相互保险,在运营主体、管理方式以及法律地位等方面,都存在较大差异。为探讨监管措施的合理性、有效性,必从网络互助行为运行出发,提炼一般行为机制,从而分析机制中存在的运行风险。针对风险类型,监管机构能够出台对应政策,对这种新型行为进行规制,保障市场运行安全与消费者权益。
2017年05期 No.60 124-134页 [查看摘要][在线阅读][下载 1726K]
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<正>编者导读:近一段时间以来,中国资产证券化市场创新产品频出,基础资产范围不断扩大、交易结构不断完善,为企业发行人结构融资赋予了创新性解决方案,金融支持实体经济不是一句空话。基础资产方面,随着消费行业的不断发展和消费信贷规模的扩大,相关企业存在较强的融资需求,消费金融类资产的证券化业务应运而生;PPP项目在经营期内通过稳定的现金流、违约率与损失率低、本息的偿还分摊于整个资产的存活期内、抵押物往往具
2017年05期 No.60 45页 [查看摘要][在线阅读][下载 1096K] <正>编者导读:近一段时间以来,中国资产证券化市场创新产品频出,基础资产范围不断扩大、交易结构不断完善,为企业发行人结构融资赋予了创新性解决方案,金融支持实体经济不是一句空话。基础资产方面,随着消费行业的不断发展和消费信贷规模的扩大,相关企业存在较强的融资需求,消费金融类资产的证券化业务应运而生;PPP项目在经营期内通过稳定的现金流、违约率与损失率低、本息的偿还分摊于整个资产的存活期内、抵押物往往具
2017年05期 No.60 45页 [查看摘要][在线阅读][下载 1096K] -
<正>《金融市场研究》是由中国人民银行主管、中国银行间市场交易商协会主办,对国内外公开发行的金融类月刊。《金融市场研究》以研究中外金融市场发展理论、实务理论评析、制度比较、市场创新的理论逻辑等为重点,秉承"前沿性、创新性、实用性"理念,面向市场,为关注和推动中国金融市场改革发展的人士提供交流和探讨经济金融问题的平台,奉献最新研究成果。期刊以研究和评论性文章为
2017年05期 No.60 141页 [查看摘要][在线阅读][下载 940K] <正>《金融市场研究》是由中国人民银行主管、中国银行间市场交易商协会主办,对国内外公开发行的金融类月刊。《金融市场研究》以研究中外金融市场发展理论、实务理论评析、制度比较、市场创新的理论逻辑等为重点,秉承"前沿性、创新性、实用性"理念,面向市场,为关注和推动中国金融市场改革发展的人士提供交流和探讨经济金融问题的平台,奉献最新研究成果。期刊以研究和评论性文章为
2017年05期 No.60 141页 [查看摘要][在线阅读][下载 940K] -
<正>国家首批A类学术期刊《金融市场研究》是由中国人民银行主管、中国银行间市场交易商协会主办,对国内外公开发行的金融类月刊。国内统一刊号:CN 10-1052/F。《金融市场研究》以研究中外金融市场发展理论、实务理论评析、制度比较、市场创新的理论逻
2017年05期 No.60 142页 [查看摘要][在线阅读][下载 753K] <正>国家首批A类学术期刊《金融市场研究》是由中国人民银行主管、中国银行间市场交易商协会主办,对国内外公开发行的金融类月刊。国内统一刊号:CN 10-1052/F。《金融市场研究》以研究中外金融市场发展理论、实务理论评析、制度比较、市场创新的理论逻
2017年05期 No.60 142页 [查看摘要][在线阅读][下载 753K]